Daten zeigen, dass die Fonds am CME Bitcoin-Terminmarkt aggressiv rückläufig sind

Die großen Spekulanten auf dem CME Bitcoin-Terminmarkt schienen mit überwältigender Mehrheit nur wenige Wochen vor der angeblichen Coronavirus-Panikverkaufskorrektur von Bitcoin positioniert zu sein.

Die Daten aus dem CTFC Commitment of Traders-Bericht zeigen, dass Ende Januar die fremdfinanzierten Fonds auf dem CME-Futures-Markt für bar abgerechnete Bitcoin-Futures aggressiv bärisch zu werden begannen.

Die Trendwende führte dazu, dass das offene Nettozinsniveau auf der Shortseite mit 14.000 BTC (damals etwa $140 Mio.) den höchsten Stand seit mehr als einem Jahr erreichte.

Einen Tag später, am 19. Februar, brach der BTC um 5,8 Prozent ein, was den größten Rückgang innerhalb eines Tages seit Monaten darstellte. In den folgenden zehn Tagen verlor sie 18 Prozent gegenüber dem Dollar, da der S&P 500 in seiner schlimmsten Woche seit der Finanzkrise von 2008 einbrach.

Bitcoin: risikobehaftet, risikolos oder unkorreliert?

Der Zusammenbruch von Bitcoin zusammen mit dem globalen Aktienmarkt hat den Kryptomarkt scheinbar in Aufruhr versetzt.

Er stellte die seit langem bestehende Erzählung von BTC als Absicherung gegen globale Unsicherheit in Frage.

Es ist offensichtlich auffallend, dass die großen Spekulanten an der CME schon vor der Korrektur im Februar begannen, sich kurz vor der Korrektur zu positionieren, wenn man den Umfang der Überlegungen über den Status von Bitcoin als Vermögenswert und seine Position auf dem Markt betrachtet.

Die “Leveraged Funds” bestehen überwiegend aus Hedge-Fonds und Geldmanagern, die Futures für spekulative Zwecke nutzen, und ihre Positionierung steht in der Regel in einem klaren Zusammenhang mit kurz- bis mittelfristigen Markttrends.

Die einzigartige Rolle, die diese Fonds spielen, sowie die Tatsache, dass sie, gemessen an der Anzahl der gehaltenen Kontrakte, die größten Teilnehmer auf dem CME-Markt sind, unterstützt die Vorstellung, dass der Absturz von Bitcoin von über 10.000 Dollar eingepreist wurde, bevor die globalen Märkte auf Coronavirus-Jitter reagierten.

Bitcoin wurde nicht durch Panikverkäufe induziert, wie es in der populären Erklärung heißt. Wenn diese Enthüllung zutrifft, stärkt sie die These, dass Bitcoin ein unkorreliertes Gut ist, ein Thema, das unter Analysten angesichts der relativ geringen Historie der Münze breit diskutiert wird.

Trotz der offensichtlich rückläufigen Positionierung der großen Spekulanten auf CME unterstützen die Marktdaten nicht die Idee, dass Bitcoin in einen starken Abwärtstrend eingetreten ist.

Sowohl der CME- als auch der Bakkt-Terminmarkt haben seit dem Beginn des coronavirenbedingten Ausverkaufs des globalen Finanzmarkts einen immensen Rückgang der Handelsvolumina sowie Rückgänge von mehr als 35 Prozent beim Open Interest verzeichnet.